Mr./Ms. Days (MMDays) – 網路, 資訊, 觀察, 生活

Mr. Tomorrow 在 MMDays Showtime 中寫過期貨之後，得到前所未有多的回應和電郵，發現大家對金融相關的題目很有興趣，所以一直想邀朋友來寫幾篇金融類的客座文章。結果客座文章找不到，卻找到一位寫手﹝笑﹞，就是以下這篇文章「希臘債券，剃頭及現值」的作者 — Ms. G’day. Ms. G’day 是Mr. Tomorrow 的好朋友，是MMDays 的新寫手，主要文章內容是經濟金融相關的概念和新知，希望她可以為MMDays 帶來不同的觀點，帶來更多元化的好文章呀。 請大家多多支持﹗ 希臘債券、剃頭及現值 Posted by Ms. G’day 希臘債券這東西，相信大家在不同的媒體上都聽過以及看過。我不是想在這裏強調投資它有多大的風險（圖）。我想說的是，在希臘債券重組的細節上，有些報導指出投資者要接受大概50%的剃頭比率，意思是要接受50%的名義賬面虧損。50%已經夠慘了，可是，還有其他的報導，說剃頭比率其實應是75%。50%怎麽會突然變成75%？ 這25%的差距，正好說明了現值(Present Value)的重要性。讀過金融的朋友很可能在第一、二課就學過這個概念。現值的概念是這樣的 — 今天拿一百元總好過明年拿一百元 ，或者說，今天的一百元比明年的一百元更有價值（A hundred dollars today is worth more than a hundred dollars tomorrow）。

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不知道大家﹝特別是大學生﹞有沒有參加過一些心理學或是經濟學的研究所辦的實驗？很多時他們會請你到一個課室，在他們設定的環境下，請你答一些問題，做一些決定，或是玩一個遊戲之類，還會問你一些你的資料，最後完成整個實驗後你便可以得到一些金錢回報。 這種實驗方法在心理學的研究十分常見，而經濟學上應用這種方法也有不短的歷史，可是在普及度跟心理學相比還差很遠，在聖彼德堡悖論一文中提及的Kahneman是諾貝爾經濟學獎得主，他便是其中一個很有名的利用實驗研究經濟學及金融學問題的心理學家。而實驗經濟學在這數十年間發展很快，不單不斷借鑒 ﹝嗯，其實是抄﹞ 心理學家的實驗方法，也研究出各種實驗設計理論，以及發展出一些調整至更適合經濟學學科的實驗設計。 我今日要談談的是，一個在進行這些實驗時很重要的規則，就是「研究者不能欺騙實驗對象」。

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在大家都在高呼佔領華爾街的一年，寫這種文章總是吃力不討好，可是MMDays不是一個寫討好文章的地方﹝無誤﹞，所以還是寫了。 有關金融市場的文章是想寫很久了，這次主要是因為看到有位佔領華爾街的支持者說要廢除股票市場，嚇了一跳，所以便選了這個題目。我個人相信那人只是99%中的1%，實際上很多人要爭取的都是改善金融制度規管之類的議題。但不論如何，很多電視劇電影也不斷告訴我們金融市場就是充斥著一大堆不事生產但又賺很多錢的人。我就希望由商品期貨的由來，解釋一下金融工具的作用，也說說為什麼這些人其實不是「不事生產」。金融市場由很多部份組成，可以寫股票，寫期貨，也可以寫樓市寫銀行寫保險，選期貨來寫是因為比較容易寫。找天如果有人說要廢除銀行制度時﹝應該不會發生吧﹞，我才寫一篇有關銀行的。XD 先說說商品期貨的由來，廣義來說，期貨交易就是我不單是要交易一件貨品，我還要把日期也包含在交易內。例如你在網站買了一部蘋果四代，網站說要一個月之後才給你，那就是一件「期貨」，因為你不是在買一部手機，你是在買「一個月後的一部手機」，有「期」，也有「貨」。 為了方便溝通，有些名稱要先說明一下，首先，理論上「現在」也可以算是一個日期，所以所有貨品都可以是「期貨」。不過，大家通常只會把將來付運的貨稱為期貨。而你在水果舖買可以立刻付款立刻收貨的四袋蘋果，應稱為「現貨」。第二，現代的期貨﹝futures﹞通常指在期貨交易所買賣的規範化合約，好像上述那些由買賣雙方定下合約交易手機的「期貨」，嚴格來說應稱為遠期合約﹝forward contracts﹞，在期貨交易所出現之前，商人早已經有遠期合約的交易了，大家可以當遠期合約是現代期貨的前身好了。下面的故事，都會由「遠期合約」說起。

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聽一位朋友說，香港科技大學的雷鼎鳴教授在一個公開場合被問及為什麼瑞典有著無微不至的福利制度，但經濟發展仍然良好，創意不絕，人們也沒有因為福利完善而使他們疏於進修？是不是代表以競爭，動機﹝incentive﹞為主的經濟學理論根本就不行？ 雷教授對此問的確提出了一些他的見解，大概是指瑞典有它特別的優勢云云，這些見解我大部份都贊同，但這個不是這篇文章的重點。重點是，他始終沒有正面回答「這是不是代表那些理論就不行」這個問題。 事實上，瑞典﹝以及其他北歐國家﹞的個案在「福利制度如何影響經濟？」這種課題在經濟學上算是一個熱門的話題，因為它們的經濟表現和理論所預期的相去甚遠，多年來經濟學者和社會學者們都試圖找出箇中原因，到今天仍沒有找到一致的說法。當然雷教授可以發表他自己的看法，特別是如果他對這個具爭議性的課題有獨到的見解的話，更應向大家分享一下。但我覺得，直接說「一般的經濟學理論未能解釋幾個北歐國家的情況」也無不可。

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今天Mr Tomorrow 寫這篇文章，要說的就是「大家都來寫日記吧﹗」。你可能會說「什麼？這不是我在小學時做功課時才會做的事情？」或是「每天的生活都這樣沉悶，寫什麼？」或是「每天工作到飯都沒時間吃，寫什麼日記？」，甚至是「寫來有什麼用，又不能賣錢。」希望大家看完這篇文章之後，會把這些回應放到一邊，開始寫你們的日記。 不用懷疑，我也和大家一樣，每天都有做不完的工作﹝當然，人總是覺得自己是特別忙的﹞，所以我指的「寫日記」，不是在小學時老師教的那種要寫天氣，要有格式，要寫感受，要文筆優雅，要有修辭………我就是只想記下我今天做過什麼事情而已。工具也很簡單，一開始時就只是在電腦中開個筆記簿便寫，很多時每天也只寫三四句，內容十分隨意，中英夾雜，錯字別字多得好像只有我自己才看得懂。我甚至不想稱它為日記，檔名只叫lifelog.txt，對，就是一個log file 而已。

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這篇文章是我在大概一年前寫的，當時「綠壩」的新聞才剛剛出現，有人說只要綠壩是一個可以卸裝的軟件便沒有問題，我是為了回應這個觀點而寫這篇文章的。可是因為我用到例子是九廣鐵路﹝就是香港的鐵路公司﹞，覺得未必適合MMDAYS，所以便選擇只貼在自己的facebook 。一年之後，經Mr Wednesday 鼓勵才把它由廣東話重寫成語體文，再轉貼到這兒。因為綠壩的新聞已經是一年前的事，如果忘記了它是什麼的話也可以看看維基，或是Mr Friday 寫的有關防火長城和綠壩的文章。 =========================================================== 綠壩、港鐵、微軟 到底強迫大家安裝一個可以卸裝的軟件是什麼意思？ 對，相信大家都知道我是在說「綠壩-花季護航」這個軟件。在七月一日之後，所有在中國出售的電腦都要強制預裝這個軟件，可是當大家都在說那是強行監控大家使用電腦時，又有人跑出來說這個軟件可以除時卸裝，所以不能說是強制。想來也有道理，可以自行決定卸裝和可以自行決定安裝應該差不多吧。

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日前看到Gizmodo的消息說微軟不會繼續研發Microsoft Courier，之後又有Techcrunch的﹝未經證實的﹞消息說HP 也不會推出用Windows 7 的 HP Slate。在網上看到很多Apple 的粉絲在慶祝說iPad 把它們殺掉了，有反Apple 的人又反擊說沒這回事，說根本和iPad無關。 話說在前頭，我是很不喜歡Apple的﹝這不代表其他Mr/Ms Days 的立場﹞，但如果要盲目地說iPad 如此好的銷量不會影響其他廠商的想法，也太過份了吧。畢竟各種tablets 和iPad 的用途是有很多相近之處，不可能說他們之間沒有競爭。也許我不喜歡用iPad，但我也不能不說很多人都喜歡它，不然我們不會見到好評如潮，不會見到大家一擲便是數百元把它買回家。

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這則新聞我猜有不少人已經談過，甚至好像已經過時了﹝網絡新聞真快過時﹞，但我還是想談一談我的感受。 在數星期前 Amazon Kindle 的市場發生了一件事件，就是 Amazon 因為錯誤把未授權的書賣給用戶，所以擅自把用戶之前買下的電子書刪除掉，再把錢退給用戶。另一方面，Google 也聲稱他們可以隔空把用戶的 Gphone 中不合理不合法不合適……﹝一百個原因﹞…..的軟件刪掉，只是他們仍沒有需要執行而已。我很喜歡 Gottabemobile.com 的說法，「就像你買了一部電腦，幾個月後電腦商在晚上偷偷潛入你家，把你的電腦拿走，之後退款給你一樣」。剛巧我在考慮要不要買一部 Kindle，聽了這則新聞之後，也立刻倒了胃口，把原來已經拿了出來的四百多元放回錢包裏。這個時候我問了一問自己，為什麼我那麼在意這則新聞？

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這十套其實嚴格來說不是「我最喜歡的十套電影」，因為很多電影都很好，有不同的優點，硬要找一個評分把它們排起來好像不是太好，所以以下介紹，應該算是「我最想介紹的十套電影」吧。 本來我也想寫一個「無雷版」的介紹，但後來發現要不講情節來介紹真的很難，所以提醒大家以下的介紹是有講述部份電影情節的，不想看到情節的話，就不要看下去，只看以下列出的電影名單好了。 1. 十二夜 2. 門徒 3. 低一點的天空 4. Wall-E 5. 少林足球 6. Lord of the Rings Trilogy 7. Revolutionary Road 8. Babysitters 9. 殺破狼/導火線 10. Hollowman

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Mr Thursday在介紹機率的一篇文章中，談及人們可以利用期望值的概念，對不確定的事情的價值進行估算。這次我想談談一個和期望值有直接關係的悖論 – 聖彼德堡悖論﹝St Petersburg Paradox﹞ 聖彼德堡悖論所提及的情形是這樣的，如果現在有一個遊戲，首先擲一個銅板，如果擲出正面，你便會得到1元，這樣遊戲便結束了。但如果擲出反面，便要再擲一次，如果在這個時候擲出正面，便賺2元﹝2^1﹞，同樣，擲出反面的話便要再擲一次。在如果在這次才擲到正面，你便得到4元﹝2^2﹞，如果是反面則再擲，一直繼續，直到擲出正面才結算。 總括而言便是「出現反面便再擲，如果出現正面你便得到x元，x是2的n-1次方(x=2^(n-1))，而n則是一共擲了多少次」。 這個遊戲的結果是一種「不確定的事情」﹝因為我不知道會出現多少次反面啊﹞，人們如何估量這種事情的價值？換句話說，就假設這個個銅板真是是1/2 機會出現正面，1/2 機會出現反面，你會願意付出多少錢來換取可以參加這個遊戲的權利？

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